وداعاً أسهم إليكتريك (الأسهم المفضلة) – مرحباً بالأسهم القوية!

بالفعل – أسهم إليكتريك (أو الأسهم المفضلة) سترحل، ولكن ذلك لأننا نستبدلها بقائمة جديدة ومحسّنة: الأسهم القوية! 

التغييرات التي أجريناها على منهجية أسهم إليكتريك هي لجعل القائمة أكثر دقة وموضوعية، ولزيادة صلاحيتها لفترة أطول. وهذا يعود إلى رامبل – منصتنا الجديدة للتوصيات الاستثمارية. خبراء رامبل مرخصين من الهيئة العامة للرقابة المالية لنشر أبحاث الاستثمار والتوصيات.

ما هي الأسهم القوية؟

الأسهم القوية هي أسهم الشركات التي تحقق باستمرار نتائج مالية قوية أعلى من متوسط السوق. فمن الناحية المثالية، يجب أن تتمتع الشركة القوية بالخصائص التالية:

• نموذج عمل قوي
• نمو فوق المتوسط
• القدرة على تحقيق الأرباح من رأس المال المستثمر

جميع هذه الخصائص تغذي الشركة لتنمو من حيث القيمة وبالتالي العوائد طويلة الأجل.

ويتم تجميع هذه النسب في خمس فئات رئيسية:

لكي نجد لك هذه الشركات القوية، نعود إلى قوائمها المالية على مدار الأرباع الثمانية الماضية للنظر في نسب محددة تشير ضمنًا إلى أن الشركة تتمتع بهذه الخصائص القوية والصحية. 

1) النمو

2) استقرار الأداء المالي

3) الربحية والكفاءة

4) المخاطر

5) جودة الأرباح

:إليك قائمة الأسهم الأولى بناءً على هذه المنهجية

لمحة تاريخية

تم إطلاق أسهم إليكتريك (الأسهم المفضلة) على ثاندر في مايو 2021 في محاولة لتقديم إرشادات حول الشركات القوية من وجهة نظر أساسية. اليوم، مع إطلاق رامبل، نريد تجديد منهجيتنا لتقديم قائمة أكثر دقة للشركات القوية من حيث التحليل الأساسي.

تذكرة بمنهجية أسهم إليكتريك (الأسهم المفضلة)

تم إنشاء أسهم إليكتريك باستخدام منهجية استثمار العوامل للتوصل إلى آلية حساب تعتمد على 3 عناصر تتكون من الدرجة النهائية والوزن وعامل ثنائي (Binary). تمت بعد ذلك إضافة درجات جميع النسب لحساب الدرجة الإجمالية التي استخدمناها لتصنيف الأسهم بالنسبة لبعضها البعض.

• النتيجة: رقم يتراوح بين 0 و5 ويعتمد على أداء الشركة في نسبة معينة.
• الوزن: نسبة مئوية متساوية الوزن تحدد بقسمة 100% على عدد النسب الموجودة.
• ثنائي: علامة تكون 0 أو 1 لاستبعاد نسبة في حالة وجود عامل فارغ أو شروط أخرى محددة مسبقًا، مثل السلبيات الكاذبة.

يمكنكم الاطلاع على شرح تفصيلي للمنهجية من هنا.

الترقية للأسهم القوية

• سنقوم بإزالة جميع عوامل التقييم. ذلك لأن مقاييس التقييم تتغير يوميًا، مما يجعل تصنيفنا أقل دقة وأحيانًا غير صالح. قدمنا أيضًا عوامل أساسية إضافية بدلاً منها لضمان أن تصنيفنا يقيم بشكل أفضل الأداء العام للشركات.
• تم تغيير منهجية اختيار المعادل الأقصى و المعامل الأدنى. بدلاً من أن نضع نحن هذه الحدود، اعتمدنا علي أداء الشركات في السوق مع الأخذ في الاعتبار استثناء القيم المتطرفة. يتم تقييم الشركة بناءً علي أداء الشركه نسبة وتناسب مع أداء السوق بشكل عام. نحن نؤمن أن هذا التغيير يجعل المنهجية أكثر موضوعية وصلة بالسوق المصري. 
• بالاضافة الي ما سبق، تم تغيير الأوزان من أوزان متفاوتة لكل عامل الي وزن متساوي عبر الفئات الخمسة المختلفة لإضافة مزيد من الموضوعية.
• سنبسط الطريقة التي نحدد بها أوزان النسب من خلال تبني سياسة وزن متساوي عبر الفئات الخمسة المختلفة. سيجعل ذلك تصنيفاتنا أكثر موضوعية.
• سيتم تحديث الأسهم القوية بانتظام في نهاية كل موسم أرباح ربع سنوي، عندما تصدر الشركات بياناتها المالية.

الطريقة التي يتم بها تحديد قائمتنا للأسهم القوية كل ربع سنة هي عن طريق أخذ الشركات التي حصلت على أعلى الدرجات ثم تصفيتها بناء على سيولة التداول مع الأخذ في الاعتبار المنوال (Mode) لقيمة التداول اليومي لأسهمها خلال 6 أشهر. فقط الشركات التي يزيد المنوال الخاص بأسهمها عن 0.5 مليون جنيه هي التي يتم تضمينها بشكل نهائي. ويعد هذا إجراءً أمنيًا للتأكد من أن أسهم هذه الشركات لديهة سيولة نسبيًا.

منهجية تسجيل الأسهم القوية

الفئة 1: النمو

معدل النمو الفصلي المركب (CQGR) للإيرادات في آخر 8 أرباع

طريقة الحساب: نقوم بحساب معدل النمو المركب (CGR) على مدى الأرباع الثمانية الماضية. على سبيل المثال، أحدث البيانات المالية تتعلق بالربع الثاني 2023، لذلك نأخذ معدل النمو السنوي المركب من الربع الثالث 2021 إلى الربع الثاني 2023.

المبرر: أردنا قياس نمو الإيرادات للشركات.

معدل النمو الفصلي المركب (CQGR) للأرباح التشغيلية في آخر 8 أرباع

طريقة الحساب: نقوم بحساب معدل النمو المركب (CGR) على مدى الأرباع الثمانية الماضية. على سبيل المثال، أحدث البيانات المالية تتعلق بالربع الثاني 2023، لذلك نأخذ معدل النمو السنوي المركب من الربع الثالث 2021 إلى الربع الثاني 2023.

المبرر: أردنا قياس نمو الأداء التشغيلي للشركات.

الفئة 2: استقرار الأداء المالي

معامل الاختلاف للإيرادات في آخر 8 أرباع (الانحراف المعياري/المتوسط)

طريقة الحساب: نقسم الانحراف المعياري للأرباع الثمانية الماضية (أي الربع الثالث 2021 إلى الربع الثاني 2023) على متوسطها.

المبرر: أردنا التأكد من أن الإيرادات ليست متقلبة، مثل تلك التي تعتمد على العقود أو الدورية بطبيعتها.

معامل الاختلاف لهامش الربح التشغيلي (الانحراف المعياري/المتوسط)

طريقة الحساب: نقسم الانحراف المعياري للأرباع الثمانية الماضية (أي الربع الثالث 2021 إلى الربع الثاني 2023) على متوسطها.

المبرر: أردنا التأكد من أن الشركات التي لديها عناصر غير متكررة تؤدي لانحراف الأرباح التشغيلية لن تحصل على درجة عالية مضللة.

الفئة 3: الربحية والكفاءة

نسبة دوران الأصول

طريقة الحساب: نقسم المبيعات المحققة خلال آخر 12 شهرًا على متوسط الأصول (متوسط الربع الأخير والربع المقابل من العام السابق).

المبرر: أردنا قياس مدى جودة استخدام الشركات لأصولها في تحويلها إلى إيرادات.

العائد على متوسط حقوق الملكية

طريقة الحساب: نقسم صافي الربح خلال آخر 12 شهرًا على متوسط حقوق الملكية (متوسط الربع الأخير والربع المقابل من العام السابق).

المبرر: أردنا قياس مدى فعالية الشركات في استخدام رأس مال المساهمين.

العائد على متوسط الأصول

طريقة الحساب: نقسم صافي الربح خلال 12 شهرًا على متوسط الأصول (متوسط الربع الأخير والربع المقابل من العام السابق).

المبرر: أردنا قياس مدى كفاءة استخدام أصول الشركات لتوليد أرباح.

الفئة 4: المخاطر (الرافعة المالية والسيولة)

صافي الدين/حقوق الملكية

طريقة الحساب: نحن ننظر إلى الديون اعتبارًا من الربع الأخير، ونطرح النقدية وما يشابهها اعتبارًا من الربع الأخير ثم نقسمه على حقوق الملكية اعتبارًا من الربع الأخير.

المبرر: أردنا قياس هيكل رأس مال الشركات.

نسبة التداول

طريقة الحساب: نقسم الأصول المتداولة على الخصوم المتداولة للشركات اعتبارًا من الربع الأخير.

المبرر: أردنا تقييم وضع السيولة لدى الشركات.

نسبة القروض إلى الودائع (LDR) — البنوك فقط

طريقة الحساب: نقسم إجمالي القروض على إجمالي الودائع اعتباراً من الربع الأخير.

المبرر: تقييم سيولة البنك من حيث قدرته الائتمانية/الإقراضية.

الفئة 5: جودة الأرباح

الربح التشغيلي/صافي الربح

طريقة الحساب: نقسم إجمالي الأرباح التشغيلية خلال آخر 12 شهرًا على صافي الأرباح خلال آخر 12 شهراً.

المبرر: أردنا تقييم جودة أرباح الشركات من خلال التأكد من أن جزءًا كبيرًا منها يأتي من الأرباح التشغيلية.

التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية/إجمالي الالتزامات — البنوك فقط

طريقة الحساب: نقسم إجمالي التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية خلال آخر 12 شهرًا على متوسط إجمالي الالتزامات (متوسط الربع الأخير والربع المقابل من العام السابق).

المبرر: أردنا استبدال نسبة صافي الدين/حقوق الملكية المستخدم للشركات غير المالية بمقياس آخر يمكنه قياس السلامة المالية للبنوك.

ستجدون تفاصيل كل شركة هنا.

المحددات

تهدف المنهجية الموضحة أعلاه إلى تحديد الشركات القوية بشكل أساسي والمدرجة في البورصة المصرية. وهي لا تهدف إلى التفوق على أي معيار ولا تأخذ في الاعتبار أي مقاييس تقييم – مما يعني أنه يمكننا ضمان أساسيات الشركة، ولكن ليس بالضرورة تقييمها الحالي في السوق.

نماذج الأعمال

بي انفستمنتس القابضة [BINV]

تأسست BINV في 2005، وهي شركة استثمار مباشر (ملكية خاصة) مقرها مصر تستثمر في القطاع العقاري، قطاع الخدمات المالية غير المصرفية، قطاع الطاقة المتجددة، القطاع الاستهلاكي والقطاع الصحي. وتشمل الشركات التابعة لها مدينة نصر للإسكان والتعمير [MASR]، ابتكار، بساطة للمدفوعات الإلكترونية، إنفينيتي سولار، وجورميه. 

عبور لاند للصناعات الغذائية [OLFI]

تأسست OLFI في 1997، وهي شركة رائدة في تصنيع الجبن الأبيض في مصر، وهي متخصصة في إنتاج وتصنيع وتعبئة أنواع مختلفة من الجبن ومنتجات الألبان والعصير، ولديها منصة توزيع قوية، مع انتشار مباشر وغير مباشر يغطي جميع أنحاء مصر.

راميدا [RMDA]

RMDA هي شركة أدوية مقرها مصر وتقوم بتصنيع الأدوية البشرية والبيطرية من خلال مصنعها المكون من ثلاثة مصانع تشمل 20 خط إنتاج لإنتاج مجموعة واسعة من الأشكال الطبية العامة.

الشمس للاسكان والتعمير [ELSH]

تأسست في 1946، وتقدم ELSH وحدات في قطاع الاسكان الاجتماعي بشروط دفع ميسرة. تمتلك الشركة سبعة مشاريع بارزة، منها مشروعان قائمان (جاردينيا في مدينة السادس من أكتوبر وسولانا في العاصمة الإدارية الجديدة). 

إيبيكو [PHAR]

تأسست في 1980، وتنتج PHAR  أنواع مختلفة من الأدوية، مثل أدوية التخدير والمضادات الحيوية وبدائل الدم والفيتامينات وغيرها. تقوم الشركة بتصدير منتجاتها إلى الدول المختلفة في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا. حالياً، تقوم الشركة بتدشين مصنعها الثالث لإنتاج البدائل الحيوية، وهو الأول من نوعه في المنطقة العربية.

القاهرة للدواجن [POUL]

POUL هي شركة مقرها مصر وتعمل في قطاعي الزراعة والتصنيع الغذائي. تركز الشركة على إنتاج وتربية وتسمين الكتاكيت، وإنتاج الأعلاف الحيوانية، وتفريخ البيض، بالإضافة إلى المشاركة في مشروعات مماثلة داخل مصر وخارجها.

أوراسكوم للتنمية مصر [ORHD]

ORHD هي شركة مقرها مصر وتعمل في القطاع العقارؤي وقطاع الضيافة. تعد الشركة مطورًا متكاملاً للمدن السياحية في مصر، مع نموذج أعمال يتضمن تطوير الوحدات السكنية والفنادق والمرافق الترفيهية.

جهينة للصناعات الغذائية [JUFO]

تأسست في عام 1983، تعمل JUFO في تصنيع الأغذية وتنقسم إلى خمسة قطاعات أعمال: اللبن، المنتجات المبردة، العصائر، المركزات، والزراعة.

إي فاينانس [EFIH]

تأسست في 2005، كانت EFIH في طليعة الاقتصاد الرقمي في مصر باعتبارها المزود الوحيد والحصري للخدمات المالية للحكومة المصرية. تسمح البنية التحتية الراسخة للشركة بأن تكون المزود الرائد للخدمات الرقمية وحلول الدفع الإلكتروني للحكومة والشركات والمواطنين.