كلمة “تخفيض قيمة العملة” دايمًا بتدي إحساس سلبي، صح؟ لكن في بعض الحالات، ممكن يكون ليها تأثيرات إيجابية على سوق الأسهم. إزاي؟ خليكم معانا عشان تعرفوا أكتر عن تخفيض قيمة العملة، ليه بيحصل، وتأثيره على سوق الأسهم.
ايه هو سعر الصرف؟
سعر الصرف هو تمن العملة بتاعة بلد معين بالنسبة لعملة تانية. نظرًا لأهمية الدولار الأمريكي، معظم أسعار الصرف بتستخدم الدولار مقابل العملة المحلية للبلد كمرجع.
ايه هو تخفيض قيمة العملة؟
تخفيض قيمة العملة ببساطة هو تقليل في قيمة العملة بتاعة بلد معين مقابل عملة تانية. الدول بتتبنى أنظمة مختلفة لسعر الصرف كجزء من السياسة النقدية للبنك المركزي بتاعها. الأكثر شيوعًا هم السعر الثابت، العائم الحر، والعائم المُدار.
ايه هو سعر الصرف الثابت؟
في الأنظمة ذات السعر الثابت، البنك المركزي للبلد بيربط سعر الصرف الرسمي بتاع العملة بعملة بلد تاني أو بسعر الذهب – وده كمان معروف بالعملة المُرتبطة. مثلا، لو الجنيه المصري مربوط بالدولار الأمريكي وسعر الصرف الأجنبي (المعروف بـ FX) هو 20 جنيه للدولار، الجنيه المصري ما يقدرش يبعد عن مستوى الـ 20 جنيه، إلا لو البنك المركزي غير السعر الثابت.
ايه هو سعر الصرف المتغير بحرية؟
على عكس السعر الثابت، سعر الصرف العائم بيتحدد بالسوق الحرة من خلال العرض والطلب يعني لو في طلب أكتر على العملة، قيمتها هتزيد، والعكس صحيح. ولما العرض بتاع العملة بيكون أقل من الطلب، قيمتها برضه ممكن تزيد.
ايه هو سعر الصرف العائم المُدار؟
سعر الصرف العائم المُدار هو نظام بيسمح للبنك المركزي للبلد إنه يتدخل بشكل منتظم في أسواق الصرف الأجنبي، عشان يغير اتجاه عائمة العملة و/أو يقلل من كمية تقلب العملة. النظام ده كمان معروف بـ “العائمة القذرة”. مثلا، العملة المصرية كان عندها سعر صرف عائم مُدار لغاية ما البنك المركزي أعلن عن تعويم الجنيه المصري في 27 أكتوبر 2022.
ليه بلد ممكن تعوم عملتها؟
فيه عوامل كتير ممكن تخلي الحكومة تقرر تخفض قيمة عملتها. عشان نفهم ليه الحكومة ممكن تعوم عملتها، لازم نفهم ليه كان عندها سعر ثابت في الأول.
بلد مستوردة ممكن يكون عندها عملة ثابتة عشان تسيطر على التضخم وتمنع الأسعار من الزيادة. في كتير من الحالات، ده بيكون مكلف جدًا ويستنزف احتياطيات البلد من العملة الأجنبية. عشان كده، الحكومات بتضطر تعوم أو تخفض قيمة عملتها.
من ناحية تانية، الحكومة ممكن تعوم عملتها عشان تستعيد ثقة المستثمرين الأجانب في السوق. المستثمرين الأجانب بيميلوا يبعدوا عن الاستثمار في أسواق العملة الثابتة – لأن العملة ما بتعكسش قيمتها الحقيقية.
حاجة تانية ممكن تدفع الحكومات لتعوم العملة هي تعزيز الصادرات وتقليل الواردات. لما قيمة العملة بتقل، صادراتها بتبقى أرخص للأجانب، بينما وارداتها من برة بتبقى أغلى. بالتالي، المستهلكين المحليين هيكونوا أقل احتمالية إنهم يشتروا واردات، مما يساعد الشركات المحلية على النمو. ده كمان بيحسن ميزان المدفوعات للبلد، لأن العجز التجاري بيقل بسبب زيادة الصادرات وتقليل الواردات.
إزاي تخفيض قيمة العملة بيأثر على سوق الأسهم؟
لو العملة اتسمح لها تعوم، فيه احتمال إن قيمتها تقل مقارنة بالعملات التانية. في الحالة دي، انخفاض قيمة العملة هيأثر على سوق الأسهم. خلينا نقول لكم إزاي.
الأجانب هيشتروا أكتر أسهم
سعر الصرف العائم بيوفر مرونة أكتر للعرض والطلب عشان يحددوا القيمة الحقيقية للعملة، وده بدوره هيزود ثقة المستثمرين في سوق البلد.
بالإضافة لكده، تخفيض قيمة العملة بيجذب الأجانب للاستثمار في سوق الأسهم لأنهم هيكونوا عندهم قدرة شرائية أكبر، وده هيخليهم يشتروا أكتر أسهم بنفس كمية الفلوس. استغلال الفرصة الذهبية دي، المستثمرين هيشتروا أكتر أسهم، وبالتالي أسعار الأسهم هتزيد وسوق الأسهم هيرجع ينتعش مع الوقت.
الشركات المعتمدة على الاستيراد
الشركات والأعمال اللي بتعتمد بشكل كبير على استيراد المواد الخام أو السلع هتواجه تكاليف أعلى بكتير لأن تخفيض العملة هيزود سعر الواردات. ده ممكن يكون له تأثير سلبي على الشركة، خصوصًا لو إيراداتها بالعملة المحلية – وده ممكن يأثر على سعر السهم بتاعها.
الشركات المعتمدة على التصدير
الشركات اللي بتعتمد بشكل كبير على تصدير منتجاتها وخدماتها هتستفيد أكتر من تخفيض قيمة العملة. التخفيض بيزيد تنافسية منتجات الشركات دي وبيأثر بشكل إيجابي على الإيرادات لأن المبيعات الأجنبية بتجيب عملة أجنبية – وده كمان ممكن يأثر على سعر السهم بتاعها.
رغم إن تخفيض العملة ممكن ما يكونش أحسن خبر للمستهلك العادي، لكنه له إيجابياته في الصورة الكبيرة. الجانب الإيجابي هو إنه بيساعد على استعادة ثقة المستثمرين، بينعش سوق الأسهم على المدى الطويل، وبيعكس القيمة الحقيقية للعملة.
